El Martillo y La Danza

Termina julio, comienza el mes vacacional por excelencia, y quiero terminar con un trabajo de investigación sobre el apalancamiento y crédito corporativo en la U.E, después de la noticia del pasado jueves de la subida en un cuarto de punto, de los tipos de interés. ¡¡¡Nos vemos en Septiembre!!!   Históricamente, el crecimiento económico ha estado asociado a la profundización financiera, como lo refleja, por ejemplo, el aumento del crédito privado.  Sin embargo, los niveles elevados de apalancamiento privado también plantean preocupaciones sobre la estabilidad financiera, ya que los hogares y las empresas pueden ser menos resistentes a los shocks, experimentando mayores aumentos en las tasas de incumplimiento y mayores espirales de desapalancamiento si se enfrentan a circunstancias reales o financieras adversas.  Dado que el rápido crecimiento del crédito está asociado con la probabilidad y la gravedad de las crisis financieras y las recesiones más agudas para   ...

  Hoy hablaremos de la deuda pública, ya que es un tema que se habla muy a menudo y que preocupa a gran parte de los ejecutivos europeos. Cada día los medios de comunicación nos hablan de que si se ha emitido deuda pública, si el tipo de interés sube o baja, si el porcentaje de deuda respeto el PIB ha subido…  La gente se agolpa a comprar deuda, letras, en el Banco de España, a diario. Con esta entrada intentaremos explicar qué es la deuda y todos los entresijos que hay detrás. Un Estado necesita dinero para pagar todos los gastos e inversiones que tiene. Hay tres maneras de poder conseguir  liquidez para poder pagar: Impuestos : mediante la imposición de impuestos a los ciudadanos, el Estado ingresa dinero. Es una importante fuente de financiación. Imprimir dinero:  el gobierno puede pedir al banco central que imprima dinero.  En post anteriores ya hemos explicado cómo funciona en Europa y España, por tanto ya sabemos que no es una opción posible en España. Emi...

  Primero de todo definamos lo que es un bien.  Un bien , en el sentido económico, es aquella cosa que se puede adquirir mediante el intercambio consensuado de las partes implicadas. Es decir, cuando compras un bocadillo en el bar, el bien que adquieres, el bocata, lo intercambias por dinero, que es lo que le interesa al    camarero. No es necesario dinero para tener que hacer cualquier intercambio, como cuando en el recreo del colegio intercambiábamos cromos de fútbol, tan sólo se necesita que las dos partes estén de acuerdo en lo que se intercambia, que de ahí se pone el precio de cada uno de los bienes. Dentro de las muchas clasificaciones de tipos de bienes existe una que los ordena a cualquier bien según su relación con los demás. Es decir, cual es tu posición personal de un bien frente a otros. Por ejemplo, una barra de pan te la puedes comer sin condimento, pero si lo que persigues es comerte un bocadillo necesitas jamón. Por tanto, el jamón y el pan son biene...

  Esta vez nos adentramos a unos conceptos más genéricos y globales, típicos de manuales de finanzas, que suelen abrir el inicio de los capítulos introductorios. Además son palabras que podemos encontrar en conversaciones de actualidad, en los medios de comunicación o en la calle. Nosotros aparte de dar una definición formal ( sencilla y fácil de entender),  explicaremos cómo están formados y cómo funcionan. 〽 Primero empezaremos por el  sistema financiero . Está formado por el conjunto de empresas, instituciones, intermediarios  y mercados cuyo objetivo principal es canalizar el exceso de dinero,  el ahorro, de personas, familias, empresas y sector público hacia otras que necesitan financiación, es decir, necesitan dinero por cualquier motivo. Todo este conjunto formado por diferentes actores y  flujos de dinero es lo que llamamos sistema financiero. Las  tres funciones  principales son: Como hemos dicho canalizar el dinero. Ofrecer todo tipo de ...

  En la entrada de hoy hablaremos sobre lo qué es una OPA, es decir, oferta pública de adquisición. Hace algunos años en las medios de comunicación se habló sobre la OPA de Endesa que tuvo tanta repercusión y llevó tanta polémica. Por eso, creemos que es una buena idea explicar qué es una OPA y qué significa para que la próxima vez que aparezca esta palabra en las noticias o en un artículo de diario se pueda saber de qué se habla. Una  oferta pública de adquisición (OPA)  es cuando una empresa o varias hacen una  oferta , a un precio determinado,  para comprar las acciones de otra empresa que cotiza  en bolsa con el objetivo de hacerse con el control de ésta. Dos características fundamentales de este proceso son:  el precio de oferta es mayor que el precio de cotización  en el mercado bursátil y  la empresa ofertante es de mayor tamaño que la empresa objetivo . Si el precio estuviese por debajo del precio de cotización, a los accionistas...

Al entrar en el tercer trimestre (julio-septiembre), el entorno macroeconómico de los mercados financieros se caracteriza por varios bancos centrales que podrían acercarse al pico del ciclo de ajuste.  El problema persistente en la mayor parte del mundo es que la inflación  sigue obstinadamente elevada. Las excepciones notables de una política de endurecimiento son el Banco de Japón y el Banco Popular de China, donde la política sigue siendo relativamente laxa. Sin embargo, para la mayoría de los bancos centrales occidentales, la narrativa se centra en los datos a medida que llegan y la política se ajusta de acuerdo con la nueva información. Esto ha creado escenarios en varias clases de activos en los que no se están desarrollando grandes tendencias sostenibles.  Más bien, los entornos de tipo de comercio de rango están penetrando en muchos mercados. Lo que también se puede observar es que cuando los rangos se rompen hacia arriba o hacia abajo, el precio a menudo retroced...