El Martillo y La Danza

  Reglas fiscales en la Unión Monetaria Europea Ⓜ Las reglas fiscales fueron consagradas en los documentos fundacionales de la Unión Monetaria Europea.  Esta columna presenta la última encuesta CfM-CEPR, en la que el panel de expertos sobre la economía europea coincidió casi por unanimidad en que las reglas fiscales existentes de la UE requieren una revisión.  La mayoría de los miembros del panel optarían por alguna combinación de consejos fiscales;  reglas más flexibles, anticíclicas o basadas en el gasto;  y una mayor capacidad fiscal a nivel de la UE.  Una proporción menor de panelistas eliminaría las reglas fiscales por completo, dejaría la política fiscal a las autoridades nacionales y proporcionaría una mayor claridad de que la UE no rescataría a los países que enfrentan problemas de deuda.  Un solo miembro del panel pidió reglas más estrictas con una mayor aplicación. Las reglas fiscales fueron consagradas en los documentos fundacionales de la U...

  El efecto disciplinario del control supervisor en la prueba de resistencia a escala de la UE Desde la crisis financiera, las pruebas de resistencia se han convertido en una importante herramienta de supervisión y estabilidad financiera.  Basándose en datos confidenciales disponibles en el BCE, esta columna presenta pruebas novedosas de que el escrutinio supervisor asociado con las pruebas de resistencia tiene un efecto disciplinador sobre el riesgo bancario.  Los bancos que participaron en la prueba de resistencia a nivel de la UE de 2016 redujeron posteriormente su riesgo crediticio en relación con los bancos que no formaron parte de este ejercicio.  Al basarse en nuevas métricas para el escrutinio supervisor, también muestra que el efecto disciplinario es más fuerte para los bancos sujetos a un escrutinio supervisor más intrusivo durante la prueba de resistencia. Desde la crisis financiera, las pruebas de resistencia se han convertido en una importante herramient...