El Martillo y La Danza

  La reciente combinación de un resurgimiento de la demanda y las continuas interrupciones en las cadenas de suministro ha provocado un preocupante retorno de la inflación.  En la UE, los precios al productor de la industria aumentaron un 12,2% interanual en julio de 2021. Esta columna sostiene que la eliminación de los aranceles antidumping de la UE aliviaría al menos parcialmente la presión sobre los precios de los insumos y del consumidor.  Por el contrario, el reciente abandono del trato diferencial de China en la legislación antidumping de la UE podría incluso haber contribuido a aumentar los precios de importación. Cuando se habla de política comercial proteccionista, uno piensa rápidamente en 'Estados Unidos primero' o la guerra comercial chino-estadounidense.  Sin embargo, la UE también es un usuario frecuente de instrumentos de defensa comercial, en particular contra China.  En junio de 2021, el Consejo Europeo acordó un mandato para iniciar negociacion...

  La zona del euro se está recuperando con fuerza de la crisis de Covid.  Pero esto no debe desviar la atención de su crecimiento e inflación crónicamente débiles.  Desde la creación del euro en 1998 y hasta 2019, el PIB per cápita de la zona del euro, medido a la paridad del poder adquisitivo, creció alrededor de 10 puntos porcentuales menos que en EE. UU., La inflación subyacente medida por el IAPC promedió alrededor del 1,3% y el nivel del IAPC subyacente en 2019 estaba aproximadamente 20 puntos porcentuales por debajo de la tendencia del 2%.  Esta es una prueba prima facie de una insuficiencia de la demanda, que se debe principalmente al marco asimétrico de política económica de la zona del euro, centrado en contener la inflación y reducir la deuda pública y los déficits.  El marco de política económica de la zona del euro se creó a principios de la década de 1990, cuando los tipos de interés neutrales eran positivos, el principal riesgo era una inflación ex...