El Martillo y La Danza

Los efectos implícitos en el mercado del estímulo de Biden y el nuevo marco de políticas de la Fed A raíz de la acomodación fiscal, una economía en recuperación y la recién descubierta tolerancia de la Reserva Federal a los rebotes de inflación, las medidas de inflación basadas en el mercado se han disparado, lo que ha provocado preocupaciones sobre un sobrecalentamiento de la economía estadounidense.  Al descomponer los movimientos recientes de la curva de rendimiento, esta columna muestra que el empinamiento de la curva del Tesoro de EE. UU. Se corresponde con primas a plazo real más altas y un impulso tanto en las expectativas de inflación como en la prima de riesgo de inflación.  Las expectativas de tasas reales más bajas sugieren que los mercados aún no esperan que la Fed se apoye en la expansión fiscal.  Al mismo tiempo, la amplitud de la distribución sugiere que los mercados son relativamente inseguros sobre el grado exacto de rebasamiento que permitirá la Fed ante...

  Continuidad de relaciones y renegociación de préstamos Tras el brote de COVID-19, la gestión de las relaciones crediticias se ha vuelto aún más importante para la gobernanza bancaria, el riesgo y la oferta crediticia.  Utilizando un nuevo conjunto de datos sobre préstamos corporativos durante una reorganización bancaria en Grecia a mediados de la década de 2010, esta columna presenta evidencia de que las relaciones continuas de préstamos entre los oficiales de préstamos bancarios y los prestatarios corporativos mejoran los resultados de las renegociaciones de préstamos.  Encuentra que las empresas que experimentan una interrupción exógena en su relación con el oficial de crédito tienen menos probabilidades de renegociar un préstamo, recibir condiciones de préstamo más estrictas y obtener más capital, reducir su endeudamiento general y sustituir parcialmente los préstamos de otros bancos . ¿Qué importancia tienen las relaciones con los oficiales de préstamos bancarios pa...