Tasa de Retorno (RoR)

 

¿Qué es una tasa de retorno (RoR)?

La tasa de rendimiento (RoR) es la ganancia o pérdida neta de una inversión durante un período de tiempo determinado, expresada como un porcentaje del costo inicial de la inversión. Al calcular la tasa de rendimiento, se determina el cambio porcentual desde el comienzo del período hasta el final.

La tasa de rendimiento (RoR) se puede aplicar a cualquier vehículo de inversión, desde bienes raíces hasta bonos, acciones y obras de arte. La RoR funciona con cualquier activo, siempre que el activo se compre en un momento determinado y produzca un flujo de efectivo en algún momento en el futuro. Las inversiones se evalúan en función, en parte, de las tasas de rendimiento anteriores, que se pueden comparar con activos del mismo tipo para determinar qué inversiones son las más atractivas. A muchos inversores les gusta elegir una tasa de rendimiento requerida antes de tomar una decisión de inversión.

La fórmula para RoR

La fórmula para calcular la tasa de retorno (RoR) es:

$Tasaderetorno​ ​​ ​​​​​​=[(Valor actual​​​​​ ​​​​​−Valor inicial​​​​​ ​​​​​)Valor inicial​​​​​ ​​​​​]×100$

Esta tasa de rendimiento simple a veces se denomina tasa de crecimiento básica o, alternativamente, rendimiento de la inversión (ROI) . Si también se considera el efecto del valor temporal del dinero y la inflación, la tasa de rendimiento real también se puede definir como la cantidad neta de FLUJOS DE EFECTIVOS DESCONTADOS (DFC) recibidos en una inversión después de ajustar la inflación.

Tasa de rendimiento anual promedio del mercado de valores en su conjunto entre 2013 y 2023, medida según el crecimiento del índice S&P 500. Tenga en cuenta que los rendimientos reales varían ampliamente de un año a otro y de una acción a otra.

RoR en acciones y bonos

Los cálculos de la tasa de retorno para acciones y bonos son ligeramente diferentes. Supongamos que un inversor compra una acción a 60 euros por acción, la posee durante cinco años y obtiene un total de 10 euros en dividendos. Si el  inversor vende la acción a 80 dólares, su ganancia por acción es de 80 EUROS - 60 EUROS = 20 EUROS. Además, ha obtenido 10 dólares en ingresos por dividendos, lo que supone una ganancia total de 20 dólares + 10 € = 30 €. La tasa de retorno de la acción es, por tanto, una ganancia de 30 dólares por acción, dividida por el coste de 60 dólares por acción, o el 50%.

Ejemplo de RoR

La tasa de retorno puede calcularse para cualquier inversión, independientemente del tipo de activo. Tomemos el ejemplo de la compra de una casa como ejemplo básico para entender cómo calcular la tasa de retorno. Digamos que compra una casa por 250,000€ (para simplificar, supongamos que paga el 100% en efectivo).

Seis años después, decide vender la casa (tal vez su familia está creciendo y necesita mudarse a un lugar más grande). Puede vender la casa por 335,000€ después de deducir los honorarios del agente inmobiliario y los impuestos. La tasa de rendimiento simple de la compra y venta de la casa es la siguiente:

$\frac{<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">(</span></span>\mathrm{<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">3</span></span>}\mathrm{<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">3</span></span>}\mathrm{<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">5</span></span>}<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">,</span></span>\mathrm{<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">0</span></span>}\mathrm{<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">0</span></span>}\mathrm{<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">0</span></span>}<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">-</span></span>\mathrm{<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">2</span></span>}\mathrm{<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">5</span></span>}\mathrm{<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">0</span></span>}<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">,</span></span>\mathrm{<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">0</span></span>}\mathrm{<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">0</span></span>}\mathrm{<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">0</span></span>}<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">)</span></span>}{\mathrm{<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">2</span></span>}\mathrm{<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">5</span></span>}\mathrm{<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">0</span></span>}<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">,</span></span>\mathrm{<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">0</span></span>}\mathrm{<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">0</span></span>}\mathrm{<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">0</span></span>}}<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">\times </span></span>\mathrm{<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">1</span></span>}\mathrm{<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">0</span></span>}\mathrm{<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">0</span></span>}<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">=</span></span>\mathrm{<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">3</span></span>}\mathrm{<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">4</span></span>}\mathrm{<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">\%</span></span>}$

Ahora bien, ¿Qué sucedería si, en cambio, vendiera la casa por menos de lo que pagó por ella, por ejemplo, por 187.500 euros? La misma ecuación se puede utilizar para calcular la pérdida, o la tasa de rendimiento negativa, de la transacción: 

$\frac{<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">(</span></span>\mathrm{<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">1</span></span>}\mathrm{<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">8</span></span>}\mathrm{<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">7</span></span>}<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">,</span></span>\mathrm{<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">5</span></span>}\mathrm{<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">0</span></span>}\mathrm{<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">0</span></span>}<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">-</span></span>\mathrm{<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">2</span></span>}\mathrm{<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">5</span></span>}\mathrm{<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">0</span></span>}<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">,</span></span>\mathrm{<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">0</span></span>}\mathrm{<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">0</span></span>}\mathrm{<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">0</span></span>}<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">)</span></span>}{\mathrm{<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">2</span></span>}\mathrm{<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">5</span></span>}\mathrm{<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">0</span></span>}<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">,</span></span>\mathrm{<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">0</span></span>}\mathrm{<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">0</span></span>}\mathrm{<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">0</span></span>}}<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">\times </span></span>\mathrm{<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">1</span></span>}\mathrm{<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">0</span></span>}\mathrm{<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">0</span></span>}<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">=</span></span><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">-</span></span>\mathrm{<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">2</span></span>}\mathrm{<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">5</span></span>}\mathrm{<span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;"><span\; style="box-sizing:\; border-box;\; vertical-align:\; inherit;">\%</span></span>}$

Tasa interna de retorno (TIR) ​​y flujo de caja descontado (DCF)

El siguiente paso para entender el RoR a lo largo del tiempo es tener en cuenta el valor temporal del dinero 8TVM)  que la CAGR ignora. Los flujos de efectivo descontados toman las ganancias de una inversión y descuentan cada uno de los flujos de efectivo en función de una tasa de descuento. La tasa de descuento representa una tasa mínima de rendimiento aceptable para el inversor o una tasa de inflación asumida. Además de los inversores, las empresas utilizan los flujos de efectivo descontados para evaluar la rentabilidad de sus inversiones.

✏Supongamos, por ejemplo, que una empresa está considerando la compra de un nuevo equipo por 10.000€ y utiliza una tasa de descuento del 5%. Después de una salida de efectivo de 10.000€, el equipo se utiliza en las operaciones de la empresa y aumenta las entradas de efectivo en 2.000 € al año durante cinco años. La empresa aplica factores de la tabla de valor actual a la salida de 10.000€ y a la entrada de 2.000€ cada año durante cinco años.

La entrada de 2000€ en el quinto año se descontaría utilizando la tasa de descuento del 5% durante cinco años. Si la suma de todas las entradas y salidas de efectivo ajustadas es mayor que cero, la inversión es rentable. Una entrada de efectivo neta positiva también significa que la tasa de rendimiento es mayor que la tasa de descuento del 5%.

La tasa de rendimiento que se obtiene con el descuento de flujos de efectivo también se conoce como tasa interna de rendimiento (TIR) es una tasa de descuento que hace que el  valor actual neto(VAN) de todos los flujos de efectivo de un proyecto o inversión en particular sea igual a cero. Los cálculos de la TIR se basan en la misma fórmula que el VAN y utilizan el valor temporal del dinero (utilizando tasas de interés). La fórmula para la TIR es la siguiente:

$IRR=nortePAGV=∑a=1yodoa(1+a)a−do0=0dónde :​​​​yo=número total deperíodos detiempo​​​​​​​​​​​​​​​​​​    a=períodode tiempo​​​​​​​ doa=Flujo neto de efectivo : flujos de salida durante unúnico período​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​       ado0=Flujodeefectivo base - flujos de salida​​​​​​​​​​​​​​​​​​​  a=descount a ra​$

¿Cuáles son algunas alternativas a la tasa de retorno?

La tasa interna de retorno (TIR) ​​y la tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) son buenas alternativas a la TIR. La TIR es la tasa de descuento que hace que el valor actual neto de todos los flujos de efectivo sea igual a cero. La CAGR se refiere a la tasa de crecimiento anual de una inversión teniendo en cuenta el efecto del interés compuesto.

El resultado final

La tasa de retorno (ROR) es una métrica fácil de calcular que muestra la ganancia o pérdida neta de una inversión o proyecto durante un período de tiempo determinado. La RoR se expresa como un porcentaje del valor inicial.

La tasa interna de retorno (TIR) ​​también mide el desempeño de las inversiones o proyectos, pero mientras que la TIR muestra el crecimiento total desde el inicio del proyecto, la TIR muestra la tasa de crecimiento anual. La tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) es otra métrica que muestra la tasa de crecimiento anual de una inversión, pero esta vez teniendo en cuenta el efecto del interés compuesto.

M.S

¡¡¡Nuevos tiempos nuevas ilusiones ESPERANZA para TODOS!!!